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减持
庄家思维
2020-05-06 15:35

ETH走势分析,给DeFi泼盆冷水

2020年1月份至3月份期间,以太坊ETH价格显得十分强势(同期Kyber也很强势),尽管减半的热点应当是比特币BTC,但屡屡走高的确是ETH。涨的时候,ETH涨的更多,甚至是两倍BTC的涨幅。跌的时候,ETH跌的更少。两个月走下来,ETH完爆BTC。

于是当时很多马后炮的分析师,纷纷表示:“DeFi要拉爆ETH了”、"Kyber,DeFi的龙头”、“2020年是DeFi元年”、“今年,以太坊要正式挑战比特币”、“这一幕我早就料到了”……

可问题是,DeFi真的就成气候了吗?

以太坊ETH在17年爆发,是因为当时的1CO暴富效应,1CO的那些项目可能是伪需求,可人们对暴富的渴望是真需求啊!于是大量人买入ETH并投给项目方,相当于海量ETH被疯狂抢购并锁仓,这才导致ETH价格疯狂上涨,走势远远强于比特币。

可DeFi呢?产生了较大的ETH买盘及锁仓了吗?客观表述,确实有一些!可有多大,大到可以媲美当年1CO对ETH的需求吗?远远没到!

另外,新增用户量有多大?达到了当年全民参与的水平吗?也远远没到!

最简单一点,各位读者身边,有大量的人跟17年一样买入ETH并成为DeFi的用户吗?我想答案,应该是“没有”。

上图所示(来源DefiPulse),全网ETH在DeFi类产品中的锁仓量,在20年2月份确实达到高点,为近300万枚,但19年最低点时也有近200万枚,增幅为50%,峰值相对最低点增长的量,仅为17年一两个1C0项目的量而已。DeFi相对几年前,确实成熟了一些。但这些充其量说明,相对于前几年炒作的也很猛,但最终一地鸡毛,完全未能落地的STO而言,DeFi看起来要靠谱一点,但如果说现在它就已经开启了ETH下一次革命,就能极大推动ETH上涨,恐怕还太早了点!

而那些说Kyber推动上涨的就更只能用搞笑来形容了,Kyber对ETH锁仓量的贡献仅为7K枚,且从去年8月份开始就一直是这个数,没有明显的突破。它的贡献相对Maker而言,几乎可以忽略不计。那些赞Kyber的,恐怕是被庄的宣传给忽悠了,然后等着被割韭菜吧。

那到底是什么原因推动20年初前两个月,ETH价格的强势走高呢?

主要原因自然好几个,既包括Maker锁仓量增长,也包括韭菜被喊单忽悠而跟风,但另一个核心因素应当是,数字货币信托灰度公司大幅增持ETH,它在2个月内买入了高达75万枚ETH,占同期ETH总产量的50%。这个因素的权重应当远高于Maker,因为参与Maker借贷的大部分原本就持有ETH的人(他们并不需要买入,他们原本就有),但灰度公司可是货真价实从二级市场买入。

毕竟,想要上涨,扯其他的都是虚的,真实的购买才是硬方式。这就如同17年初一样,别扯什么ETH将构建什么新金融制度,很多人想暴富然后去疯狂购入ETH,这才是真实的动力。(同期,有个国内山寨币改名,也号称要去做新金融系统,在拉盘配合下成功忽悠并收割韭菜)

那问题是,既然灰度(Grayscale)已经公布了它的购入,而且也确实购入了这么多,那它还会继续购入吗?我想是不会的,因为如果它打算继续大举买入,应该就不会这么快公布。而且,当前的持仓量也确实不小了,继续增持会导致资产分布中ETH占比过高。

所以,后续一段时间,由于Grayscale带来的买盘消散了,ETH价格应当会有相对走强转为相对走弱,其对BTC价格可能会明显回落一阵(考虑到大盘的因素,因此不能看对USDT价格)。

而再之后,除非Grayscale或其他巨鲸再次增持,ETH价格的决定性因素,会重新回到其生态自身发展身上。比如DeFi,不仅要继续提高锁仓量,而且是要吸引大量新增用户,从二级市场买入并参与借贷锁仓。当然也比如ETH2.0到底什么时候上线?

对于各类投资者,我们的建议是:

  1. 短线投机者(不好意思,短线没有投资者),可以抛售ETH,等到其对BTC价格明显回落后(比如低于0.02),再次考虑抄底投机,等待二次DeFi(或其他热点)炒作。长线投资者,可以卖掉部分获利盘,但还是应当保留很大比例的ETH仓位,毕竟ETH的公链龙头地位,其他项目被甩了好多条街。
  2. 对于机构或者ETH大户,更建议的方式是,在BTC和ETH间对冲仓位——即ETH/BTC价格高位时,卖出ETH,买入BTC,而ETH/BTC价格地位时,卖出BTC,买入ETH。过程中,继续观察DeFi的发展。
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